2020年9月4日橡胶期货主力合约趋势分析|桑尼快讯|烟台桑尼橡胶有限公司-云顶4008手机登录网页

截止到2020年9月4日夜盘收盘，橡胶期货主力合约报收12530元/吨，平均价格为12559元/吨，结算价格为12540元/吨。本周市场运行符合上周技术面判断，维持震荡格局，最高价达到12915元/吨，最低价格是12390元/吨，在上周判断的12300—13100元/吨的震荡区间内。

从技术层面分析来看，本周的价格在创出近日新高后k线就被5日均线压制，ma5、ma10开始掉头向下，macd短期顶部信号明显，kdj指标线在中下部开口向下，震荡指标显示空方力量明显增强，表明近期大概率回调，震荡箱体底部12300元/吨处承压。

从《期货日报》中搜集的信息来看，2020年，受新冠肺炎疫情以及干旱天气影响，多个产区开割时间推迟，新胶产出自6月才开始逐步提升，但由于胶工不足以及产区零星降雨影响，新胶产出较过去几年仍存在一定差距。7月，anrpc天胶月产量101.3万吨，较2019年同期下降14.3万吨；1—7月，anrpc天胶累计产量587.81万吨，较2019年同期下降54.43万吨，降幅为8.48%。
国内产区新一轮割胶作业开启后，新胶产出逐步提升，目前月产量已基本恢复至往年常规水平，但由于开割时间较往年延后近两个月，年内累计产量明显下降。7月，国内天胶月产量为9.7万吨，较2019年同期略微下降0.31万吨；1—7月，国内天胶累计产量为23.13万吨，较2019年同期下降7.56万吨，降幅达24.63%。

8月国内轮胎企业整体开工维持高位运行。一方面，轮胎外贸出口市场持续转好，前期积压订单集中出货对企业开工形成较强支撑；另一方面，往年夏季常见的高温限电以及台风等外部因素影响较小，企业开工延续性较强。8月国内全钢胎平均周度开工率74.12%，较2019年同期上升11.54个百分点；半钢胎平均周度开工率为69.96%，较2019年同期上升9.11个百分点。
汽车市场在近几个月也表现出较为明显的回暖态势。根据乘联会最新周度分析，8月第三周乘用车市场日均零售4.5万辆，同比增长23%，环比增长14%；8月前三周乘用车市场日均零售达3.7万辆，同比增长12%，环比增长6%，市场整体零售表现较强。乘联会预估8月国内乘用车市场零售预计完成169万辆，同比增长8%。
今年国内开割时间较往年普遍延后近两个月，因此今年可供注册为期货标准仓单的橡胶数量有限，上期所天胶仓单库存维持在22万吨左右。8月25日，天胶仓单库存下降12200吨，创年内单日最大降幅，继续处于近四年同期低位。按照交易所规定，老胶仓单将在11月集中注销，根据估算，若后期新仓单未有大量补充，则11月老胶仓单注销后国内天胶仓单库存将下降至10万吨以下，届时低库存将对胶价形成更强的提振。截至8月31日，国内天胶仓单库存为214180吨，较2019年同期减少207000吨。
由于传统产胶旺季即将到来，加之即将下发的境外替代种植指标，短期天胶价格面临一定的回调压力。但从全年来看，国内新胶产出由于割胶时间缩短大概率下降，而需求则随着经济复苏而不断增加，天胶供需矛盾将得到明显改善。11月老胶仓单集中注销后，若新仓单未能及时补充，则天胶仓单库存会大幅下降至逾7年低位，届时胶价有望得到更强支撑。因此，中长期看天胶价格将维持上涨态势。

市场有风险，投资需谨慎！

烟台桑尼橡胶有限公司销售部撰稿。